華爾街日報:沒有創始人劉強東,京東董事會無法運作

【網評網編譯】當京東創始人兼CEO劉強東上周因涉嫌強奸而被捕時,他的公司董事會開始停擺。

那是因為京東的章程顯示,如果沒有劉先生在場,或者除非他自己回避,董事會不得舉行正式會議。JD.com甚至明確指出“任何違背他意愿的決定”都不可生效,除非他永久性的精神或身體無能力。

這是一個非常不尋常的條款,公司治理專家說,雖然不是獨一無二的:中國企業家李小東在他的公司Sea也有類似的規則。

它顯示了劉先生對其公司的嚴格控制,全球科技巨頭,其創始人通常擁有比他們的經濟利益所允許更大的投票權。

在中國,近年來有一些CEO被監禁或拘留,這可以解釋為什么JD有這樣的條款。

京東只有五位董事。包括三位獨立董事。典型的董事會通常有8到12名董事會成員。規模較小的董事會缺乏思維或專業知識的多樣性。

該公司沒有對有關其公司高管風險的詢問作出回應,也沒有回答是否在劉先生被捕后召開過董事會。

在上周被捕后的兩個交易日內,京東的美國股票已下跌16%。這是京東上市后最糟糕的兩天。

Aberdeen Standard公司管理著7355億美元的資產。該公司投資經理Osamu Yamagata表示:“這是一個控制著公司的人,他對公司非常重要。同時風險也非常高。”他說。“如果劉強東出現問題,市場將會非常迅速地做出非常消極的反應。“

許多科技公司已經將自己的結構設計為給予創始人絕對的決策權。這通常涉及發行雙重股票,這意味著企業家獲得超級股票,這使得他們的影響力超過了他們自己的股權所帶來的影響力。

在 Facebook Inc., 馬克扎克伯格擁有大部分投票權,而股權約為14%。 Snap Inc. 根本不給予新股東任何投票權。根據京東的年報,截至2月底,劉先生持有79.5%的投票權和15.5%的已發行股票。

在美國上市的中國公司,這些問題都較嚴重。雖然它們受美國證券法的約束,但它們通常位于公司治理標準較寬松的地區,允許他們這樣做。

例如,京東在開曼群島注冊,公司無需舉辦年度會議。如果公司在美國注冊,通常需要舉辦年會。

公司治理是“JD投資者面臨的最大風險之一”APS Management的創始人兼首席投資官Wong Kok Hoi表示.APS Management是一家投資公司,看空京東超過1年時間。

由于令人失望的季度業績,京東的股價今年下跌了37%,表現遜于阿里巴巴和騰訊等競爭對手 。

亞洲公司治理協會的 Allen先生說:“當事情進展順利時,一個集決策權于一身的創始人被認為是有遠見的,不可或缺的。” “但當他開始表現得很糟糕時,他很快就會成為公司的一種負擔。”

JD.com’s Board Couldn’t Meet Without Its Billionaire Founder
https://www.wsj.com/articles/billionaire-founder-locked-up-jd-coms-board-cant-meet-without-its-mighty-boss-1536225892

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